¿Qué es la necesidad de capital circulante negativa y cómo gestionarla?

Un recordatorio de lo que es la necesidad de capital circulante (WCR) y cómo se calcula

Definición

La necesidad de capital circulante (WCR, por sus siglas en inglés) es el desfase en la economía de una empresa, es decir, el desequilibrio entre los ingresos y los egresos de dinero de la tesorería En consecuencia, este desfase debe financiarse para que la empresa pueda funcionar.

En sus operaciones cotidianas y en determinados momentos, una empresa puede tener menos entradas de efectivo que salidas. Esto se debe a varias razones:

• Al realizar una venta o una transacción, el cliente no suele pagar la factura inmediatamente. Estos retrasos en los pagos producen un impacto negativo real en la tesorería de la empresa y, en particular, en su necesidad de capital circulante. Ahora bien, para fabricar sus productos o prestar sus servicios, la empresa ha tenido que realizar compras o inversiones, lo que se traduce en egresos de la tesorería, es decir, en gastos. Por lo tanto, esta situación crea un desequilibrio, ya que la empresa no recibe efectivo inmediatamente después de realizar ventas o prestar servicios.

• Las existencias acumuladas por la empresa no se venden inmediatamente. Cuanto más largo sea este periodo (rotación de existencias), mayor será el impacto sobre la WCR. 

Aunque inherentes a la vida empresarial, estos desfases crean una necesidad económica que debe financiarse.

¿Cómo se calcula la WCR?

Desde el momento de su creación y a lo largo de toda su existencia, una empresa debe vigilar constantemente su WCR. Antes de crear una empresa, debe calcular su WCR. De hecho, es uno de los cálculos más importantes a la hora de elaborar su plan de negocio.

Una mala estimación puede impactar en la longevidad de su empresa. Según las cifras, una mala estimación de la WCR es responsable de que, aproximadamente  50% de las empresas, cierren sus puertas antes de cumplir 5 años de existencia.

Del mismo modo, hay que calcular la WCR periódica y regularmente. Luego de hacerlo, debe comparar, analizar e interpretar los resultados para identificar cualquier deficiencia o área de mejora para su empresa.

Existen varias fórmulas para calcular la WCR. He aquí una de ellas:

WCR = Promedio de existencias + (Promedio de deudores comerciales pendientes de cobro - Promedio de acreedores comerciales pendientes de cobro)

Ejemplo concreto del cálculo de una WCR

He aquí un ejemplo concreto de cálculo de la WCR para ilustrar lo que queremos decir.

Se trata del ejemplo de una empresa Alpha con las siguientes características:

• Ventas sin IVA: 450.000 euros

• Ventas con IVA (20%): 540.000 euros

• Porcentaje de las compras en la facturación de la empresa sin IVA: 52%, es decir, 234.000 euros (280.800 euros)

• Condiciones de pago a clientes: 35% a 30 días y 65% a 60 días.

• Condiciones de pago a proveedores: 40% a 60 días y 60% a 30 días

• Duración media de las existencias de materias primas: 1 mes de compras sin IVA

• Duración media de las existencias de productos acabados: 7,5 días de ventas sin IVA

He aquí el cálculo:

1. Inventario de materias primas:

234.000 euros x 1/12 meses = 19.500 euros

1. Existencias de productos terminados:

450.000 euros x 7,5/365 días = 9.246,57 euros

1. Créditos comerciales:

95% x 30 días = 28,5 días

5% x 60 días = 3 días

Total: 31,5 días de facturación IVA incluido

540.000 euros x 31,5/365 días = 46.602,73 euros

1.  Crédito proveedor:

10% x 30 días = 3 días

90% x 60 = 54 días

Total: 57 días

280.800 euros x 57 días/365 días = 43.850,95 euros

WCR = (19.500 + 9.246,57 + 43.850,95) - 43.850,95 = 28.746,57 euros

Esto significa que la empresa necesita financiar sus necesidades de capital circulante.

¿A qué corresponde una necesidad de capital circulante negativa?

La mayoría de las veces, las empresas tienen una WCR positiva. Sin embargo, debido a sus características y a su forma de operar, algunos sectores suelen tener una necesidad de capital circulante negativa.

Una WCR negativa es un signo de buena salud financiera para una empresa. Significa que no existe desajuste entre los egresos y los ingresos de dinero en efectivo. En otras palabras, la empresa no necesita encontrar financiación adicional a sus propios recursos y cobra a sus clientes antes de haber pagado a sus proveedores. De este modo, dispone de recursos suficientes para cubrir sus gastos corrientes.

Esto se denomina "recurso de capital circulante" y no una necesidad en este caso. Este escenario se da principalmente con empresas que practican el pago al contado, como la gran distribución, por ejemplo.

Ejemplo de cálculo

Volvamos al ejemplo anterior de la empresa Alpha, esta vez con los siguientes datos:

• Participación de las compras en la facturación de la empresa sin IVA: 42

• Condiciones de pago a clientes: al contado (100%)

• Condiciones de pago a proveedores: 75% a 30 días y 25% a 60 días

•  Duración media de las existencias de materias primas: 1 mes de compras sin IVA

• Duración media de las existencias de productos acabados: 3 días de ventas sin IVA

He aquí el cálculo:

1. Inventario de materias primas:

234.000 euros x 1/12 meses = 19.500 euros

1. Existencias de productos acabados:

450.000 euros x 3/365 días = 3.698,63 euros

1. Deudores comerciales :

0 euros ya que la empresa practica el pago al contado

1. Crédito proveedor:

75% x 30 días = 22,5 días

25% x 60 = 15 días

Total: 37,5 días

280.800 euros x 37,5 días/365 días = 28.849,31 euros

WCR = (19.500+ 3.698,63 +0) - 28.849,31 = -5.650,68 euros

¿Cuáles son las ventajas de tener una WCR negativa?

Tener una WCR negativa significa que la empresa tiene un excedente de tesorería.

Esto implica:

• Una menor necesidad de recurrir al endeudamiento. A menos que necesite financiar un proyecto, no tiene necesidad de endeudarse. Esto se traduce en menores costes de explotación porque tiene que pagar pocos intereses.

• Un menor riesgo de impago. Los riesgos de caer en impago son menores porque la empresa cuenta con una fuente indirecta de financiación.

• Mayor libertad de acción. El director de la empresa puede controlar sus decisiones porque su empresa opera con fondos propios.

¿Cómo se puede optimizar el capital circulante para que siga siendo negativo?

Una necesidad de capital circulante ya es una solución ideal para cualquier empresa. Para mantener esta situación, puede actuar en varios frentes:

• Optimizar la gestión del stock vigente. Ya habíamos mencionado la importancia de la rotación del stock o existencia. Las existencias inactivas representan un coste para una empresa y, por tanto, aumentan la WCR. En consecuencia, debe realizar inventarios periódicos para evitar el exceso de existencias. Piense también en reducir los plazos de aprovisionamiento y entrega a los clientes.

• Negocie plazos de pago más largos con los proveedores. Las cuentas a cobrar de los proveedores también desempeñan un papel importante a la hora de mantener una WCR negativa. De hecho, forman parte integral de la fórmula. Debe asegurarse de cobrar antes de pagar a sus proveedores. Recuerde también rechazar cualquier pago por adelantado. Preste debida atención a los plazos de entrega. También puedes utilizar una solución como Hero, que le permite pagar a sus proveedores mucho más tarde.

• Racionalice el pago de las deudas con la seguridad social y los impuestos. Por ejemplo, si tiene deudas, es mejor pagar el IVA mensualmente.

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¿En qué sectores/industrias se encuentra una WCR negativa?

Hay algunos sectores en los que la necesidad de capital circulante siempre será negativa. Este es el caso, en particular, cuando se paga a los proveedores a crédito, mientras que los pagos se realizan en efectivo. Los ejemplos más comunes son las grandes distribuciones y restauraciones.

¿Cómo puede optimizar su WCR con la factorización y el sistema CAPD?

La factorización y el sistema CAPD (“compre ahora y pague después”) son dos métodos eficaces para optimizar su WCR. 

Factorización

La factorización es una técnica jurídico-financiera que le permite a una empresa subcontratar el cobro de sus créditos a una empresa especializada, denominada “factor”.

La empresa recibe entonces un anticipo de dinero que le permite financiar su WCR. Se trata, por tanto, de una técnica a privilegiar cuando la empresa se enfrenta a una elevada necesidad de capital circulante positiva, es decir, a un déficit en su economía.

A cambio, el factor recibe una remuneración en forma de comisión proporcional al importe del crédito.

Si desea recurrir a la factorización, no busque más: elija Hero. Se trata de una solución de pago que ofrece pago aplazado. ¿Cómo funciona?:

1. Usted compra a sus proveedores. 

2. Hero realiza el pago del importe de sus facturas a sus proveedores en su nombre, actuando así como un factor.

3. A continuación, la empresa le reembolsa el dinero a Hero al cabo de 30 a 60 días.

Esta técnica permite que la empresa pague sus compras más tarde. Esto le permitirá ajustar su flujo de caja para que no aumenten sus necesidades de capital circulante. Mientras tanto, podrá cobrar en efectivo de sus clientes, evitando así un desfase temporal con los egresos de dinero en efectivo.

Compre ahora y pague después

El sistema CAPD le permite a una empresa pagar una compra en varios plazos. Esta alternativa ofrece muchas ventajas, entre ellas la posibilidad de atraer a más clientes. En efecto, el método permite a los clientes con pocos recursos poder comprar su producto o servicio. Además, contribuye a optimizar la experiencia del cliente y a aumentar la cesta media. 

Hero también permite comprar ahora y pagar después, lo que le permite pagar sus compras en 3 o 4 plazos. Esto facilita optimizar tu WCR porque no tienes que desembolsar los pagos de una sola vez.

En otras palabras, al escalonar tus pagos, no se crea un desfase demasiado grande en la economía de tu empresa.

Por otra parte, Hero le paga a tus proveedores en efectivo en cuanto se confirma la compra. Este sistema ayuda a mantener las relaciones comerciales con sus socios.

En conclusión, a los directivos de una empresa les interesa controlar la WCR para vigilar la salud financiera de su negocio. Alcanzar una NCC negativa es precisamente una buena señal, pero solo afecta a determinados sectores. Para limitar tu WCR, adopta Hero y sus opciones de “compre ahora y pague después” y de factorización. 

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