Che cos'è il WCR positivo e come si può gestire correttamente ?

Un richiamo su cos'è e come si calcola il WCR (Working Capital Requirement o Fabbisogno di capitale circolante)

Il WCR è uno degli indicatori chiave per valutare la performance finanziaria di un'azienda.

Definizione di WCR

Il fabbisogno di capitale circolante indica il disallineamento tra le spese e le entrate di un'azienda.

Per poter operare, un'azienda deve sostenere spese, effettuare investimenti, accumulare scorte, ecc. In questo modo spende fondi. Tuttavia, non incassa immediatamente dopo aver fatto uscire i fondi dalla cassa.

Inoltre, non smaltisce immediatamente tutte le scorte. Più tempo ci vuole per smaltirle, più rappresentano un costo per l'azienda. E più aumenta il fabbisogno di capitale circolante dell'azienda.

In altre parole, il disallineamento si verifica rapidamente quando c’è accumulo di scorte troppo a lungo o quando i ritardi nell'incasso dei crediti clienti sono distribuiti nel tempo.

Come si calcola?

Il WCR deve essere calcolato su base continuativa per valutare la performance finanziaria dell'azienda. Questo indicatore deve quindi essere calcolato periodicamente e regolarmente per valutare il livello di flusso di cassa di un'azienda.

Esistono vari modi per calcolare il WCR. Il calcolo più semplice è il seguente:

 WCR = Stock medio + Crediti medi clienti - Debiti medi fornitori

Esempio concreto di calcolo

Ecco un esempio concreto di come calcolare il WCR.

Prendiamo l'esempio di un'azienda con i seguenti dati:

• Fatturato IVA esclusa: 400.000 euro

• Fatturato IVA inclusa (22%): 488.000 euro

• Percentuale degli acquisti sul fatturato dell'azienda IVA esclusa: 40%, ossia 160.000 euro (195.200 euro IVA inclusa)

• Termini di pagamento dei clienti: 40% entro 30 giorni e 60% dopo 60 giorni.

• Termini di pagamento dei fornitori: 55% entro 60 giorni e 45% dopo 30 giorni

• Giacenza media delle materie prime: 1,5 mesi di acquisti IVA esclusa

• Giacenza media delle scorte di prodotti finiti: 10 giorni di vendite, IVA esclusa.

Ecco il calcolo:

• Stock materie prime:

160.000 euro x 1,5/12 mesi = 20.000 euro

• Stock prodotti finiti:

400.000 euro x 10/365 giorni = 10.958,90 euro

• Crediti clienti:

40% x 30 giorni = 12 giorni

55% x 60 giorni = 36 giorni

Totale: 48 giorni di fatturato IVA inclusa

488.000 euro x 48/365 giorni = 64.175,34 euro

• Debiti fornitori:

55% x 60 = 33 giorni

45% x 30 giorni = 13,5 giorni

Totale: 46,5 giorni

195.200 x 46,5 giorni/365 giorni = 24.867,94 euro

WCR = (20.000 + 10.958,90 + 64.175,34) - 24.867,94 = 70.266,30 euro

Cosa significa un WCR positivo?

Quando si calcola il WCR, il risultato può essere nullo (o neutro), negativo o positivo. Ogni risultato rivela lo stato finanziario dell'azienda.

Un WCR positivo è uno scenario comune in un'azienda. Abbiamo visto che il concetto stesso di gap di flusso di cassa è insito nel modo normale in cui un'azienda opera in alcuni settori. A parte settori specifici come la ristorazione o la grande distribuzione, dove i pagamenti vengono effettuati integralmente e immediatamente, la maggior parte delle aziende registra un WCR positivo. Avere un WCR positivo significa che i crediti clienti e le scorte sono maggiori dei debiti fornitori.

Inoltre, quando è positivo, il valore del WCR può essere alto o basso. Se è alto, l'azienda riporta, quindi, un disallineamento significativo. Ovviamente, questa è una situazione poco invidiabile poiché l'azienda interessata deve trovare una fonte di finanziamento per finanziarlo.

Il WCR può anche essere positivo, ma con un valore ridotto. In questo caso, l'azienda avrà meno difficoltà a finanziarsi.

In altre parole, un WCR positivo significa che l'azienda paga i suoi fornitori prima di incassare dai suoi clienti o prima di smaltire il suo stock. Ha quindi un fabbisogno di finanziamento a breve termine che dovrà finanziare

Esempio di calcolo

Torniamo all'esempio precedente. Sulla base di questi dati, il suo WCR è di 70.266,30 euro. Si tratta di un WCR positivo piuttosto elevato.

Supponiamo ora che la stessa azienda abbia gestito meglio le scorte, i termini di pagamento dei fornitori e i crediti clienti

Ecco i nuovi termini di pagamento dei fornitori:

• Termini di pagamento dei clienti: 80% entro 30 giorni e 20% dopo 60 giorni.

• Termini di pagamento dei fornitori: 75% entro 60 giorni e 25% dopo 30 giorni

• Giacenza media delle scorte di materie prime: 1 mese di acquisti, IVA esclusa.

• Giacenza media delle scorte di prodotti finiti: 5 giorni di vendite, IVA esclusa.

Ecco il calcolo per trovare il WCR:

• Stock materie prime:

160.000 euro x 1/12 di mese = 13.333 euro

• Stock prodotti finiti:

400.000 euro x 5/365 giorni = 5.479 euro

• Crediti clienti:

80% x 30 giorni = 24 giorni

24,5% x 60 giorni = 12 giorni

Totale: 36 giorni di vendite, IVA inclusa

488.000 euro x 36/365 giorni = 48.131,50 euro

• Debiti fornitori:

75% x 60 = 45 giorni

25% x 30 giorni = 75 giorni

Totale: 120 giorni

195.200 euro x 120 giorni/365 giorni = 64.175,34 euro

WCR = (13.333 + 5.479 + 48.131,50) - 64.175,30 = 2.768,20 euro

Rispetto all'esempio precedente, in cui abbiamo ottenuto un WCR elevato di 70.266,30 euro, qui abbiamo, quindi, un risultato molto più basso. In altre parole, le condizioni di pagamento dei fornitori e clienti sono state messe a punto in modo tale da consentire all'azienda di avere un WCR più basso.

Quali sono i vantaggi o gli svantaggi di un WCR positivo?

Abbiamo visto che avere un WCR positivo fa parte della vita aziendale. Tuttavia, non si tratta necessariamente di una situazione positiva o negativa. Tutto dipende dall'entità del WCR.

Un WCR positivo implica la necessità di un finanziamento. Tuttavia, tutto dipende dall'importo.

Una quantità eccessiva di WCR può essere fonte di problemi. Infatti, significa:

• Maggior dipendenza dai prestiti: Quando il fabbisogno di capitale circolante è troppo elevato, l'azienda dovrà finanziarlo. E lo farà tramite prestiti, raccolta fondi o capitale di rischio, ad esempio.Tuttavia, ognuna di queste soluzioni presenta uno svantaggio. I prestiti bancari rappresentano un costo per l'azienda, in particolare per gli interessi e le spese amministrative. Il capitale di rischio e la raccolta fondi portano alla vendita di parte delle azioni dell'azienda a terzi.

• Una perdita di autonomia nella gestione dell'impresa. Chi dice eccessivo ricorso all'indebitamento dice maggiore rischio di diluizione del capitale. L'amministratore della società perderà, quindi, sempre più controllo sull'impresa.

• Un rischio più elevato di insolvenza. Troppo WCR è sinonimo di disfunzioni all'interno di un'azienda. Ciò significa che c'è una lacuna nella politica di recupero crediti dell'azienda, oppure che l'azienda non è in grado di vendere le proprie scorte o che la gestione delle scorte non è ottimale. Tutte queste situazioni possono portare all'insolvenza. Se l'azienda è indebitata e non è in grado di ripagare i suoi debiti, è esposta al fallimento.

Come si può ottimizzare il WCR in modo che diventi negativo?

Va detto che, anche se il WCR negativo è una soluzione ideale, è una situazione possibile solo in alcuni settori specifici.

Tuttavia, è ancora possibile ottimizzare il WCR per ridurlo al minimo:

Ottimizzare la gestione delle scorte

A tal fine, è necessario in particolare fare inventari regolari e ridurre i tempi di consegna. Implementare una logica just-in-time per ridurre al minimo le scorte. Per ottimizzare la rotazione delle scorte, è meglio ordinare più spesso ma in quantità minori per evitare un eccesso di stock.

Ottimizzare la voce fornitori

Dovete fare una cernita dei vostri attuali fornitori per ridurne il numero. Con un numero limitato di fornitori, il vostro paniere medio per ogni fornitore sarà più alto. Questo vi permetterà di negoziare meglio i prezzi e i termini di pagamento.

Se non riuscite a negoziare con i vostri fornitori, soluzioni come Hero vi permettono di differire i pagamenti a un costo inferiore.

Gestire meglio i crediti clienti

In particolare, è necessario implementare politiche più rigorose, richiedendo pagamenti anticipati, ottimizzando la politica di sollecito dei clienti, riducendo i termini di pagamento. È anche possibile implementare un sistema di punteggio per classificare i clienti e adattare le vendite e i termini di pagamento alla loro salute finanziaria. Questo vi permetterà di adattare i termini di pagamento, gli insoluti e le condizioni di pagamento.

Un'altra opzione è quella di utilizzare una soluzione come Hero per riscuotere i crediti clienti il primo giorno.

In quali settori/industrie si riscontra un WCR positivo?

Il WCR positivo è il più comune di tutti gli scenari WCR. Si verifica quindi in un'ampia gamma di settori, soprattutto nel B2B.

Un WCR positivo riguarda quindi tutte le aziende in cui il pagamento non avviene subito e integralmente.

Come si può ottimizzare il WCR con il factoring e il BNPL?

Ecco due tecniche alternative e innovative per ottimizzare il vostro WCR.

Factoring

Il factoring consiste nella cessione da parte di un'impresa dei propri crediti clienti a una società terza dietro pagamento di una commissione.

Prendiamo l'esempio di un'impresa A che ha acquistato dei beni dall'impresa B. Non potendo attendere il periodo di pagamento stabilito di 30 giorni, l'azienda A cede il suo credito a un factor F (la società di factoring), che le paga l'importo del credito meno i costi di factoring. Spetta poi al factor organizzare l'incasso con l'impresa B.

Il factoring ottimizza quindi il flusso di cassa dell'impresa, in quanto serve a evitare uno squilibrio tra i pagamenti in entrata e in uscita. 

L'impresa dispone delle risorse per operare. Non ha quindi bisogno di indebitarsi. D'altra parte, il factoring genera dei costi. Ecco perché è una pratica che dovrebbe essere utilizzata con parsimonia.

Grazie all'offerta di pagamento frazionato o differito, Hero consente di effettuare operazioni di factoring a costi inferiori. È una piattaforma di pagamento dedicata alle aziende B2B.

Agendo come factor, salda i vostri crediti clienti non appena la vendita è stata convalidata (cioè il giorno successivo alla transazione) e si occupa di farsi rimborsare dal cliente. Inoltre, non dovrete più preoccuparvi di riscuotere i crediti.

Compra ora paga dopo (BNPL o Buy now, pay later)

Il BNPL consente a un'azienda di offrire ai propri clienti la possibilità di ordinare subito e pagare in seguito. Questa opzione vi permette di attirare più clienti, in quanto aprite l'accesso ai vostri servizi ai clienti che non hanno mezzi sufficienti per acquistare subito e integralmente.

Hero offre anche il principio del BNPL. Infatti, grazie alla sua funzionalità di pagamento differito, potete fare i vostri acquisti e poi pagare in un secondo momento.

In questo modo il vostro WCR rimarrà ottimizzato, poiché avrete liquidità per operare mentre incassate dai vostri clienti. D'altra parte, questa tecnica non danneggia i vostri rapporti commerciali, poiché la piattaforma paga immediatamente l'intero importo della vostra fattura al fornitore.

Al contrario, potete offrire questa funzionalità anche ai vostri clienti. Essi possono pagare dopo 30 o 60 giorni dalla data di consegna. Da parte vostra, la piattaforma vi paga immediatamente. Il vostro WCR sarà quindi ottimizzato, poiché avrete sempre liquidità e risorse per operare.

In conclusione, sebbene sia uno scenario comune nelle imprese, un WCR positivo può essere fonte di svantaggi se è troppo alto. Per questo è importante ottimizzarlo, soprattutto grazie a Hero, che offre factoring e BNPL.

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